各会员单位：

    北京诚迅金融培训公司联合我会以及上海市上市公司协会、上海市基金同业公会于10月19、20日在沪举办估值建模培训，得到会员单位热烈反响，现定于12月14、15日（星期六、日）举办第233期“上市公司估值定价模型培训班”，同样为会员争取到少量免费名额，详情如下：

培 训 内 容

    本培训注重提高估值模型构建的实战操作技能训练，以国内外资本市场通用的估值方法，演练中国企业估值建模案例。学员在课堂上使用电脑进行大量的财务分析、构建多表格财务及估值模型，提高建模的操作规范及高效率的建模技巧。模型案例可应用于工作，学以致用。

    每位学员均可现场接受多位专业辅导员“陪练式”辅导，确保每位学员都能跟上进度，华尔街常用的现场辅导模式在诚迅公司二百余期建模培训中深获所有学员赞赏。

第一天

1. Excel建模基本操作
？ 常见公式

？ 模型内的数据格式

2. 企业价值解析：企业价值与股权价值
3. 建立多表格财务预测模型
？ 建立多表格财务预测模型的步骤

？ 构建长江电力财务预测模型：包括利润表、资产负债表及现金流量表。收入拆分，债务问题的计算，折旧的详细计算，编制间接法现金流量表，平衡资产负债表，检查报表钩稽关系

4. 建模实践：构建中国上市公司财务预测模型（作业练习）

第二天

1. 自由现金流及终值
？ 自由现金流计算：调整利润并得出无杠杆自由现金流

？ 终值计算：隐含退出倍数与Gordon增长模型

？ 长江电力的价值计算

2. 折现率的确定
？ 加权平均资本成本（WACC）：资本成本的含义与应用，债务比例，债务成本

？ 资本资产定价模型（CAPM）：有杠杆和无杠杆的Beta值，市场风险溢价

3. 模型假设分析
？ 敏感性分析

？ 情景分析

4. 可比公司法运用要点
5. 综合多种估值方法的价格区间

参 训 对 象

证券公司投资银行部、研究部、资产管理部、投资部、财务部等相关部门业务人员

时间与地点

时 间：2013年12月14-15日（星期六、日），上午9:00-下午5:00
其中第一天下午5:00–7:00在教室做建模作业。
地 点：上海交大高级金融学院

参 训 需 知

？ 须掌握一定基础的公司财务知识，如DCF，WACC，CAPM，无杠杆自由现金流等，以及一定基础的财务会计知识，如EBIT、EBITDA等。

？ 每人携带一部笔记本电脑（带USB接口，装有Excel等办公软件）。

培 训 师 团 队

许 国 庆 先 生

许国庆先生1986至1991年在美国摩根大通银行北京代表处工作5年，任北京代表。1993至1997年在美国雷曼兄弟公司纽约及香港债券部工作4年，任副总裁。熟悉国际金融市场的产品与服务，以及华尔街的实操性强的金融培训方法。

许先生1998年创办诚迅金融培训公司，任董事长，将华尔街投行普遍使用的估值定价模型培训及美国商业银行常年使用的信贷风险分析培训引进中国，组织开发了实用投融资分析师认证考试。

许先生1991年至1993年在哈佛商学院就读，获MBA学位。1986年毕业于北京大学经济学院，获经济学士学位。许先生自1998年以来每年应邀到北大、清华、复旦和上海交大等高校举办金融职业生涯与求职技巧讲座，著有求职技巧工具书《无领到白领》（中信出版社），现已10次印刷第5版发行。

杨 松 涛 先 生

杨松涛先生现任诚迅金融培训公司投融资培训部总经理。杨先生在企业财务结构分析及财务模型构建方面具有丰富的经验，曾参与多家企业融资、投资和财务顾问项目，包括某跨国集团70亿元四位一体全产业链整合项目的财务模型构建，海底捞餐饮债权融资等项目的财务分析模型构建，及担任某造纸企业等私募股权融资和银行贷款项目财务顾问。

杨先生2005年加入诚迅金融培训公司，编写了造纸、电力、石化、家电零售等行业的财务模型案例。主编了《估值建模》（中国金融出版社）等教材。杨先生是估值、并购、财务报表分析及信贷分析的专职培训师，曾为中信证券、中银国际、国泰君安、海通证券、摩根大通、一创摩根、中金公司、华夏、嘉实、工银瑞信、国泰基金、上投摩根基金、中石油、中海油、三峡集团、中集集团、华润集团、上海国际集团、上海家化、中信产业基金、金石投资、中国银行、招商银行、中投公司、证监会、国资委、深交所等机构进行了上百期培训。杨先生毕业于清华大学经济管理学院金融学专业。

报名方式

    前次培训未享受过免费名额的公司可有1个免费参训名额，免费名额一共5个，先报先得。如公司参训超过1个人的，可按内训班优惠价格每人3,200元人民币（公开课市场价4,500元）参训，缴费事宜请事先电话咨询，费用包括培训费（教师授课及辅导员现场辅导）、讲义及每日午餐。

    参训名额有限，请在2013年11月28日（星期四）前将报名表（见附件）传真或发邮件至我会，并请确认报名人肯定能够参加，以免浪费我会名额。

    我会将在培训前10天左右将培训临行通知（培训的具体时间、地点等信息）以邮件方式知会报名学员。

联系人：周荣华、姜莹

联系电话：54036278

传真：54048635

邮箱：super.jy@163.com

上海市证券同业公会

二○一三年十一月十三日

 附件：

第233期上市公司估值定价模型培训班

（2013年12月14-15日，星期六、日，上海）

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