农产品行业要闻

　　周一

　　【持仓】

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）的报告显示，截至5月14日的一周里，投机基金在大豆期货和期权市场连续第五周增持净空单。截至2019年5月14日，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净空单168,835手，比一周前增加8,282手。这也是至少2003年北京德润林纪录持仓数据以来的最高净空单部位。基金持有大豆期货和期权的多单58,501手，一周前是59,900手；持有空单227,33手6，一周前是220,453手。大豆期货期权空盘量为962,057手，一周前为936,495手。（来源：天下粮仓）

　　【贸易战】

　　上周六，国务委员兼外交部长王毅应约同美国国务卿蓬佩奥通电话。王毅表示，美方近段时间在多个方面采取损害中方利益的言行，包括通过政治手段打压中国企业的正常经营。中方对此坚决反对。我们敦促美方不要走得太远了，应当尽快改弦更张，避免中美关系受到进一步损害。历史和现实表明，中美作为两个大国，合则两利、斗则俱伤，合作是双方唯一正确的选择。双方应按照两国元首确定的方向，在相互尊重基础上管控分歧，在互惠互利基础上拓展合作，共同推进以协调、合作、稳定为基调的中美关系。王毅指出，中方一贯主张并愿意通过谈判磋商解决经贸分歧，但谈判应当是平等的。在任何谈判中，中方都必须维护国家的正当利益，响应人民的普遍呼声，捍卫国际关系基本准则。王毅强调，中方已就近来美涉台消极言行表明坚决反对的立场。我们敦促美方恪守一个中国原则和中美三个联合公报规定，慎重妥善处理涉台问题。（来源：天下粮仓）

　　周二

　　【大豆】

　　美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国（大陆地区）装运的大豆数量比前一周减少24.3%。截至2019年5月16日的一周，美国对中国（大陆地区）装运205994吨大豆，相当于3艘巴拿马型号货轮装运的大豆数量。前一周美国对中国大陆装运272,061吨大豆，相当于4船大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的41.4%，一周前是53.0%，两周前是22.5%。（来源：天下粮仓）

　　【大豆】

　　美国中西部地区天气持续多雨，已经令许多农户的玉米种植工作推迟，进而造成今年玉米减产。中西部地区农户每年种植两种主要作物：玉米和大豆。但是他们目前担忧能否及时种植玉米，玉米生长周期较长。要想避免玉米减产，玉米应该在5月20日之前种植。通常情况下，约80%的玉米会在5月20日之前完成。但是据美国农业部的作物周报显示，截至今年5月13日，美国玉米播种工作只完成了30%，只占到正常播种进度的不足一半。AccuWeather称，在5月20日出台的作物周报里，玉米播种进度可能只有45%。（来源：天下粮仓）

　　周三

　　【大豆】

　　美国大豆播种进度依然低于市场预期。美国农业部周一发布的作物周报显示，截至周日，美国大豆播种工作完成19%，一周前为9%，上年同期为53%，五年平均进度为47%。美国农业部周一发布的作物进展周报显示，截至2018年5月19日的一周，美国中西部适合农田作业的天数增加。在美国中西部玉米种植带，伊利诺伊州适合农田作业的天数为2.4天，一周前0.8天，去年同期5.1天；印第安纳州适合农田作业的天数为3.0天，一周前2.1天，去年同期5.0天。衣阿华州适合农田作业的天数为2.7天，一周前1.9天，去年同期为3.9天。在头号冬小麦生产州堪萨斯，适合农田作业的天数为3.8天，一周前1.1天，去年同期5.1天。俄克拉荷马州适合农田作业的天数为3.6天，一周前1.1天，去年同期5.1天。得克萨斯州适合农田作业的天数为5.4天，一周前4.1天，去年同期6.2天。（来源：天下粮仓）

　　【持仓】

　　彭博社周二报道，特朗普政府正在考虑向农户提供每蒲式耳2美元的大豆补贴，每蒲式耳63美分的小麦补贴，以及每蒲式耳4美分的玉米补贴，以帮助农户免受贸易战影响。这也是政府200亿美元补贴项目的一部分。美国全国小麦种植户协会发言人称，协会听所政府将在下一轮补贴里向农户提供每蒲式耳63美分的小麦补贴。这要超过去年类似补贴项目中向小麦种植户提供的补贴。上周，美国农业部长Sonny Perdue表示新的援助补贴很可能达到150到200亿美元，超过去年120亿美元的贸易战补贴。消息人士说，今年的补贴绝大部分为直接支付。（来源：天下粮仓）

　　周四

　　【大豆】

　　气象预报以及分析机构AccuWeather发布报告，预计今年美国大豆和玉米产量将会低于上年水平，也低于美国农业部当前预期，原因在于播种延迟将会导致播种面积以及单产潜力下降。报告称，中西部地区天气多雨，已经耽搁玉米和大豆播种。美国农业部周一发布的作物周报显示，美国18个主产州中有17个主产州的玉米和大豆播种进度继续远远落后于五年同期均值。AccuWeather公司的气象专家预计2019年美国玉米产量为142亿蒲式耳，略低于上年的水平。作为对比，美国农业部预计2019年美国玉米产量达到150亿蒲式耳，高于上年的143亿蒲式耳。AccuWeather预计2019年美国大豆产量为41亿蒲式耳，低于美国农业部预期的41.5亿蒲式耳，相比之下，上年美国大豆产量达到创纪录的45.4亿蒲式耳。（来源：天下粮仓）

　　【大豆】

　　阿根廷大豆收割率为76.7%,较前周增加9.3%。在核心产区,大豆收割率为95%;南部地区大豆收割率为50%-70%,北部偏远地区大豆收割率为15%-40%。迄今为止大豆作物的平均单产为每公顷3,590公斤(53.1蒲式耳英亩),较前周下降1.2蒲式耳/英亩。尽管阿根廷大豆单产已经连续第五周出现下滑,但该国大豆单产仍高于预期。早期播种的大豆收割率约为86%,大豆平均单产为每公顷3,770公斤(55.7蒲式耳英亩)。晚期播种的大豆收割率为56%,平均单产为每公顷2,970公斤。大豆单产超过了五年均值,部分地区的单产甚至创纪录高位。受到局部洪水影响,阿根廷北部地区部分大豆农田已经失去,但该国其他地区的大豆单产仍高于预期,足以弥补农田受损带来的影响。因此,布宜诺斯艾利斯谷物交易所将阿根廷2018/19年度大豆产量预估上调100万吨,至5600万吨。（来源：天下粮仓）

　　周五

　　【大豆】

　　美国农业部长Sonny Perdue周四称，特朗普政府的160亿美元援助项目将会帮助那些受到中美贸易战损害的农户，其中包括拓展中国以外的市场。他在福克斯商业新闻网上接受采访时表示，这160亿美元援助的一部分将用于市场准入项目，用于开辟（中国以外的）市场。如果中国决定不跟我们玩了，我们就会把美国产品卖到其他地方。（来源：天下粮仓）

　　【贸易战】

　　美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2019年5月16日的一周，美国对中国（大陆）销售7.1万吨大豆。此前两周中国没有买入美国大豆。值得一提的是，5月10日美国对中国2000亿美元商品加征25%关税，两国贸易谈判陷入僵局。在这一背景下，中国恢复买入美国大豆是偶发性为，还是释放某种信号，值得市场进一步关注。自从中美元首在2018年12月1日在阿根廷达成贸易战休战协议以来，截至5月16日，美国农业部证实中国（大陆）订购美国大豆的数量为1288.23万吨。（来源：天下粮仓）

　　贵金属行业要闻

　　周一

　　【黄金】

　　亚洲时段，澳元兑美元高开后震荡运行，上周末现任总理莫里森意外赢得大选给澳元提供上涨动能，但还需留意国际贸易局势的利空影响和澳洲联储降息预期的压制作用；现货安魂国际则受到强势美元的压制，短线偏向下行，但长线来看，多头仍有机会。

　　周二

　　【黄金】

　　亚洲时段，美元指数仍在两周高位附近震荡，美联储主席鲍威尔的讲话中性偏鹰，短线汇价仍有机会震荡上攻；现货黄金暂时承压在1280关口下方，尽管下行动能有所减弱，但看空信号仍存；原油市场，OPEC暗示维持减产协议的利好仍在给油价提供支撑，但贸易局势令多头有所顾忌，短线走势变数较大。

　　周三

　　【黄金】

　　亚洲时段，美元指数仍在近三周高位震荡，避险需求和对美联储会议纪要的鹰派预期都在给美元提供支撑，会议纪要出炉前美元仍有上攻的可能；现货黄金在1275附近徘徊，市场存在一些观望情绪，但下行风险仍未排除；原油市场，市场对库存增加的担忧有所升温，全球经济前景并不乐观，油价面临重回跌势的风险。

　　周四

　　【黄金】

　　亚洲时段，美元指数守在三周高位附近，美联储会议纪继续打压降息预期，英镑和欧元继续受到脱欧前景的拖累，美元短线仍偏向多头；现货黄金仍在1270-1280区域窄幅震荡，后市留意突破情况，目前空头机会稍大一点；原油市场，油价小幅走弱，美国EIA原油库存意外增加，国际贸易局势也打压需求前景，油价短线偏向下行。

　　周五

　　【黄金】

　　现货黄金价格大幅反弹，但美元指数继续刷新近一个月高位。贸易不确定因素继续发酵，欧洲方面政治经济面临新的不确定性，德国服务业和制造业的活动在5月份下降，疑欧党派料扩充地盘。虽然美国是贸易冲突的主要当事方，但投资者认为美元仍是一个相对安全的避风港。

　　化工产品行业要闻

　　周一

　　【原油】

　　亚市盘初，国际原油价格大涨逾1%，美油创5月1日以来新高至63.75美元/桶。伊拉克绿区遭袭，市场对美伊政治紧张局势导致中东船运供应中断的担忧进一步加剧。但产油国对减产协议前景存在分歧，且贸易紧张局势遏制需求，这些都限制了油价涨幅。

　　周二

　　【原油】

　　亚洲时段，美原油维持在近三周高位附近震荡，OPEC暗示维持减产的消息依然给油价提供支撑，短线偏向多头；美元指数则受到避险资金的青睐，因国际贸易局势令投资者担忧。

　　周三

　　【原油】

　　亚市盘初，国际原油价格继续承压，进一步扩大跌幅。因美国API原油库存意外增加，且华盛顿和北京之间旷日持久的贸易摩擦将限制原油需求。不过美伊紧张局势升温扰乱供应预期，OPEC希望继续限制供给，料限制油价跌幅。

　　周四

　　【原油】

　　亚洲时段，美原油小幅走弱，一度刷新一周低点至60.93美元/桶，EIA原油库存的意外增加和国际贸易局势都令油价承压；美联储凌晨公布的会议纪要打压了降息预期，短线美元指数仍偏向多头。

　　周五

　　【原油】

　　美元在触及两年来最高水平后回落，因国内经济数据转弱，且中美贸易摩擦可能带来的经济影响加大了对今年降息的预期；美国股市走低，避险货币走强，日元、瑞郎兑美元领涨。金价飙升近1%，因美元大幅回落，全球股市和美债收益率因中美贸易关系紧张而下跌。油价重挫约5%，因贸易紧张局势抑制了需求前景。

    建材行业要闻

　　周一

　　【国内钢价跌幅有所扩大 进口矿价创阶段性高位】

　　国内现货钢市逐步由旺季向淡季过渡，整体处在下行通道中。行情虽时有起落，但供强需弱的特征正在慢慢形成。进口矿市场先抑后扬，创出了近年来的价格高位。

　　据国内钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告，最近一周，国内现货钢价综合指数报收于148.56点，一周下跌0.81%。其中，建筑钢价格下行，全国主要市场主流规格螺纹钢品种均价为每吨4190元，一周下跌37元。热轧板卷价格下跌，全国主要市场主流规格热轧产品的市场均价为每吨4019元，一周下跌39元。中厚板价格下跌，全国主要市场主流规格普中板的平均价格为每吨4098元，一周下跌32元。

　　具体来看，国内现货钢价整体下行，上半周跌幅较为明显，下半周随着期货市场止跌反弹，现货市场的跌势逐步有所收窄。钢材下游行业的需求表现不一，传统的淡季市场特征正在表现出来，钢价难有较大的上升空间。

　　铁矿石市场盘整中有上扬的走势。机构最新报告，在国产矿市场上，价格盘整运行，一些地区报价有小幅的上涨。进口矿市场价格先抑后扬，截至16日，62%品位进口铁矿石价格为每吨98美元，周环比上涨2.85美元，创近5年来高位。4月份以来进口矿到港量明显偏低，而国内高炉的开工率处于高位，钢厂补库力度相对增强，主要港口矿石库存持续下降。矿市看涨情绪较浓，但高价格也会带来高风险。

　　相关机构分析认为，目前国内钢市由供需两旺向供强需弱过渡。4月份国内粗钢产量创出新高，市场供应压力逐步加大，对钢价形成一定的抑制作用。不过，对钢市起支撑作用的因素也依然存在，国内钢价短期内仍以震荡盘整为主。（来源：新华社）

　　周二

　　【主要产油国代表在沙特讨论减产协议】

　　5月19日，在沙特阿拉伯吉达，委内瑞拉能源和石油部长曼努埃尔·克韦多、欧佩克秘书长巴尔金多、沙特阿拉伯能源工业和矿产资源部大臣哈立德·法利赫、俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克出席会议。

　　欧佩克成员国及非欧佩克产油国代表19日在沙特阿拉伯举行会议，讨论石油市场状况和欧佩克主导的减产协议的执行情况。

　　多位业内专家表示，为了守住风险底线，下一步，监管层将一面补齐监管制度短板，一面针对重点领域风险进行精准处置。

　　银保监会近日表示，为打好防范化解金融风险攻坚战，2019年要持续推动重点领域问题整治。银行机构从股权与公司治理、宏观政策执行、信贷管理、影子银行和交叉金融业务风险、重点风险处置等五个方面开展整治；非银行领域各类机构按照相关要点开展整治，突出处罚和问责，下大力气解决违规成本过低的问题。

　　此外，专家还表示，注重在稳增长的基础上防风险，使金融更好服务实体经济，将是今后一段时间宏观政策的工作重点。（来源：经济参考报）

　　周三

　　【全联冶金商会副秘书长：钢铁业兼并重组是大势所趋】

　　在国家已经明确不能再新增产能的情况下，钢铁行业已到了必须用兼并重组的手段来推动产业布局结构调整，进而推动企业环保治理、产品结构、工艺技术装备综合配套结构和产业布局调整的新阶段。

　　在钢铁行业，一般规模越大越容易带来规模效应，可以降低原材料采购成本和管理费用。此外，规模越大，钢铁企业在原料采购和销售上的话语权就越大，甚至可以在国际竞争中表现出较强的统一行动力。

　　世界钢铁业的发展经验告诉我们，做优做强是必须建立在钢铁企业规模大之上的。企业规模上不去，就会失去与外国大公司竞争的前提。尤其是对我国钢铁企业而言，没有一定的规模，很多经济社会问题都难以解决。在面对经济风险时，规模大的经济实体也有更大的抵御能力和更大的回旋余地。钢铁企业做大与做强是相互联系的，只有做大做强，才能抗击国际市场上的风浪，取得与竞争对手平等的发言权。（来源：中国冶金报）

　　周四

　　【从农产品到黑色系：商品多头港湾有多暖】

　　今年来，在黄金、原油剧烈波动下，国内有色、化工期货总体表现乏善可陈，而受国际因素影响较小、更多跟从国内基本面的黑色系和农产品期货反倒走出一波行情。分析人士指出，在宏微观等因素共振之下，短期黑色系表现料持续偏强，农产品走势或将延续分化。

　　近段时间，商品期货市场上两大板块表现格外引人注目，一边是猪周期、糖周期、“水果自由”频频拉动相关标的上涨，另一边，在地产数据及环保限产因素支撑下，铁矿石、焦炭、钢材期货多头卷土重来，气势逼人。

　　与之形成鲜明对比的是，黄金、原油及其麾下有色、化工板块期货品种在美元走强、减产利好效应减弱等宏观扰动下表现持续低迷。据统计，文华商品指数最近六个交易日累计反弹了约2.4%。分板块来看，农产品、黑色系涨势居前，化工板块其次，有色金属表现最差。（来源：中国证券报·中证网）

　　周五

　　【利好兑现 铁矿石不宜追多】

　　5月高炉产能利用率高位回升，铁矿石需求强劲。Vale溃坝事件后，铁矿石供应紧缺。在供需紧缺的基础上，人民币汇率贬值更是点了一把火，I1909期货从月初的634元/吨一路涨至722元/吨，涨幅高达14%。结合供需基本面，我们认为，现阶段铁矿石价格有调整的需求，目前追多风险较大。

　　铁矿石供应缓解。据Mysteel数据，年初至今澳大利亚和巴西铁矿石发运量共计36260.4万吨，比2018年同期减少4005.6万吨，减幅11.05%。其中，澳大利亚发往中国25368.5万吨，比2018年同期减少1691.7万吨，减幅6.25%；巴西发运量为10891.9万吨，比2018年同期减少2313.9万吨，减幅17.52%。从Vale溃坝至今有3个月左右，若按巴西发运量减少粗略估算，溃坝事件将造成巴西铁矿石产量减少9252万吨/年，与Vale官方宣布的9280万吨基本一致。

　　展望未来，我们认为铁矿石供应紧缺的局面会有所缓解。首先，澳大利亚发运量的减少主要为飓风造成的短期影响。其次，淡水河谷VargemGrandeComplex矿区有4座尾矿坝已复产，涉及1300万吨产能，Brucutu矿区1000万吨产能也在近期复产，如果全面复产，Brucutu矿年化生产能力可能达到4000万吨—4500万吨，高于市场预期的3000万吨的年化产量。其三，国内矿山开工率大幅回升，一季度增产219万吨。同时，矿价大涨之后，其他非主流矿山也有复产的动力。

　　因此，Vale溃坝事件后虽然总体供应偏紧的格局尚未扭转，但其部分矿山的复产以及非主流矿山的增产将缓解部分铁矿石供应。（来源：期货日报）

  （编辑整理：华信期货）