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2020年6月30日央行公布下调再贷款利率，于7月1日起执行。这是年内央行第二次下调再贷款利率。根据央行公布的再贷款、再贴现利率表，支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25%，调整后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%；金融稳定再贷款下调0.5%，调整后金融稳定再贷款利率为1.75%。

什么是再贷款？

央行再贷款是指央行对金融机构的贷款,简称再贷款，是央行调控基础货币的货币政策工具之一，具有行政性和被动型。央行通过适时调整再贷款的总量及利率，吞吐基础货币，促进实现货币信贷总量调控目标，合理引导资金流向和信贷投向。

自1984年人民银行专门行使央行职能以来，再贷款一直是我国央行的重要货币政策工具。近年来，适应金融宏观调控方式由直接调控转向间接调控，再贷款所占基础货币的比重逐步下降，结构和投向发生重要变化。新增再贷款主要用于促进信贷结构调整，引导扩大县域和“三农”信贷投放。

2014年央行为逐步改善宏观调控，规范再贷款的功能定位，充分发挥央行流动性管理和引导金融机构优化信贷结构的功能，央行将再贷款进一步细化分为流动性再贷款、信贷政策支持再贷款、金融稳定再贷款和专项政策性再贷款四种类型。央行本次下调的支农再贷款和支小再贷款属于信贷政策支持再贷款。

什么是支农再贷款和支小再贷款？

支小再贷款。支小再贷款原为中小金融机构再贷款，其发放对象为小型城市商业银行（按人民银行统计标准确定）、 农村商业银行、农村合作银行和村镇银行等四类金融机构，用途为支持以上金融机构发放小微企业贷款。贷款条件设定为小微企业贷款增速和增量“两个不低于”，即上季度末小微企业贷款增速不低 于同期各项贷款平均增速、贷款增量不低于上年同期水平。

支农再贷款。支农再贷款是央行对各类农村金融机构发放的再贷款，是央行在农村金融改革过程中促进改善支农信贷服务，加强支农资金实力，扩大支农信贷投放，促进“三农”经济发展的重要政策措施。央行于1998年推出支农再贷款政策，为解决当时农村信用社脱离农业银行后，资金匮乏严重、农民贷款困难、涉农信贷供给矛盾日益严重的问题。时至今日，支农再贷款不断发展，已经成为央行支持农村金融发展，将资金精准滴灌至“三农”经济的重要工具，

再贷款是如何发挥作用的？

央行通过调整再贷款利率，影响商业银行从和央行获得信贷资金的成本，使货币供应量和市场利率发生变化。当央行实行紧缩政策时，央行上调再贷款利率，减少基础货币投放量，增加商业银行从央行获得资金的成本，使市场利率上升，抑制商业投资；反之央行实行宽松政策时，央行下调再贷款利率，增加基础货币投放量，降低商业银行从央行获得资金的成本，使市场利率下降，刺激商业投资和经济增长。

部分信息参考节选自：中国人民银行官网（http://www.pbc.gov.cn/）

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