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沪港通知识简介(五) 香港市场特殊交易制度
发布时间:2014-09-09 字号:T|T

一、即日鲜

“即日买卖”(俗称“即日鲜”)指在同一日内买入及卖出股票,借此从短线的股价波动中获利。即日买卖经常以保证金方式(俗称“孖展”)进行,以杠杆效应赚取较大利润,但也承受较高风险。

即日买卖是高风险的投机活动,并不适合财力有限、风险承受能力较低、投资经验较浅及买卖技巧不成熟的人士。进行即日买卖前,必须清楚了解以下事项:

即日买卖涉及高投资风险。为在即日买卖中获利,即日鲜炒家经常买卖价格波动大的股份,尤其是发行量较小或市值较小的股份。因此,有关买卖涉及相当高的投资风险。

即日买卖可导致高昂的经纪佣金支出。虽然某些证券行收取较低佣金,但由于即日鲜炒家买卖频繁,并须就每宗交易缴付佣金,因此每日所支付的佣金总额,可扩大亏损或显著减低利润。

以保证金方式进行即日买卖可扩大损失。如以保证金方式买卖提高杠杆比率,当有关资产的价值下跌时,损失便会扩大。此外,当投资者被追缴额外保证金时,可能会被迫出售所持股份。被迫斩仓可导致损失超过原来的投资额。

即日买卖特别易受股份停牌影响。某些即日鲜炒家在买入股份时,并没有足够资金,只希望即日出售股份图利。这变相等于以保证金方式进行买卖,并涉及相当高的杠杆效应。假如购入的股份突然停牌,即日鲜炒家便会被迫持有股份而无法出售,以致可能要承受资金周转压力,以及因股份停牌而产生的不明朗因素。

二、孖展

“孖(mā)展”一词来自香港,英文为Margin,即保证金的意思。在香港市场上,银行和证券公司一般向投资者提供融资服务。投资者买卖证券时,可选择支付全数金额,或向经纪行借入部分款项。若选择借入款项,便须在经纪行开设“保证金”(孖展)户口,就买入证券的总额所存入的部分款项称为“保证金”。

经纪行向客户提供贷款,客户以购入的证券或存放在孖展户口的其他证券作为抵押品。经纪行可根据客户的个人情况及提供的证券抵押品,决定客户需要缴付多少孖展按金。换言之,经纪行会评估客户的财政能力,以及作为抵押品证券的流动性及波动性,例如,蓝筹股的孖展额度一般会较其他类型股票的为高。

当客户出售证券后,须根据孖展信贷的条款偿还借款。整项交易的利润,是出售证券所得减去购入证券的成本,再减去交易费用及孖展贷款利息后所得的数额。

 

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